中国家族企业正迎来历史上规模最大的代际交接窗口期。这既是机遇，也是风险。
每一次突发事件背后，都是一个家族财富与企业命运被瞬间改写的真实故事。它们共同指向一个紧迫命题——传承风险，不可再等。
正是基于这一背景，德谕泽律师事务所推出《德谕泽・传承月刊》，聚焦家族传承法律风险，追踪重大政策与典型案例，以专业视角梳理风险脉络、提出务实思考。
探索中国式传承解决方案，让中国成为世界上百年企业最多的国家。
传承的答案，要写在风险发生之前。
祝家业长青，基业永续！
全球家办资产配置大调整，超六成布局AI产业链
根据瑞银最新发布的《2026年全球家族办公室报告》，60%的受访家族办公室计划在未来12个月调整战略资产配置；65%的机构预计市场对美元作为全球储备货币的信心将有所减弱。
与此同时，65%的家族办公室已投资于人工智能价值链相关领域，AI连续多年成为最受关注的长期投资主题。电力与资源及基础设施均以37%的比例成为仅次于AI的热门方向。
该报告的调查覆盖全球30多个市场、307个家族办公室。报告显示，财富传承正在成为家族办公室的长期挑战。随着全球进入代际财富交接高峰，家族办公室在传承方面却仍明显滞后，仅35%制定正式传承计划，不到三成建立了系统性下一代培养机制。随着未来数十年预计超过80万亿美元财富将发生转移，如何实现跨代治理与传承，正成为全球家族办公室面临的核心议题。（UBS新加坡）
莱坊《财富报告》预计未来五年中国内地超高净值人士数量增长18.8%
全球知名私营房地产顾问服务公司莱坊举办第20版《财富报告》发布会。报告显示，全球财富创造步伐仍持续加快。2021年至2026年间，全球超高净值人士（资产净值达3,000万美元或以上）数量增加了162,191人，日均新增89人，令全球总数增至713,626人。
全球亿万富翁地理分布分散，亚太地区以拥有1,116位亿万富翁位居榜首。亚太区目前汇聚全球近31%的超高净值人士，中国内地继续稳居全球第二大财富枢纽。
预计未来五年，中国内地的超高净值人士数量将增长18.8%，印度尼西亚（增加82%）、沙特阿拉伯（增加63%）、波兰（增加63%）及越南（增加59%）预计将引领未来五年全球超高净值人士增长，而香港（增加25%）则在全球排名第19位。（莱坊）
新加坡单一家办新框架生效，符合条件的无需申请牌照
新加坡金融管理局发表文告宣布，6月15日起，在新加坡营运的单一家族办公室必须符合特定条件，才能取得豁免申请执照的资格。新框架简化单一家办在新加坡营运的流程，同时加强单一家办的监管。
单一家族办公室（SFO）豁免框架，核心在于将监管模式从“个案审查”转向“统一规则下的自我合规+申报”，显著降低了行政门槛并提升了透明度 。
取消牌照申请流程：符合条件的单一家族办公室无须申请基金管理资本市场服务牌照（CMSL），可直接适用类别牌照豁免，不再依赖外部法律意见或个案认定 。
明确家族定义：清晰界定“家族成员”范围，扩展至最多五代直系亲属，减少了架构设计中的模糊地带 。家族成员的定义将扩大至姻亲关系，合法领养的子女和继子女也包括在内。
简化申报机制：仅需向MAS提交年度申报（包含管理资产总额、开户银行名称等基础信息），并在受监管银行开设账户以配合反洗钱（AML）尽职调查 。
同时，金管局也允许非家族成员的关键职员，持有单一家办最多10%股权。关键职员可包括执行董事、首席执行官、首席财务官，以及其他投资专业人士。（联合早报、百度AI）
今年前5个月国内居民境外收入补税约130亿元创新高
国家税务总局网站发布的税收数据显示，2026年1-5月份，个人所得税收入7643.9亿元，同比增长12%。
国家税务总局税收科学研究所所长黄立新表示，个人所得税收入增长较快主要有三个原因：一是资本市场活跃带动相关所得项目高速增长；二是部分行业缴税增长较快；三是税务机关持续加强高收入人员纳税引导规范带来增收。
值得关注的是，税务机关持续加强高收入人员纳税引导规范，也对个人所得税增长带来一定增收效应。比如，不断加强对居民个人境外所得的宣传引导和政策辅导，取得境外收入的纳税人遵从度明显提高，1-5月份累计补缴税款约130亿元。（观察者网）
中国首部《商事调解条例》正式实施
《商事调解条例》（国务院令第827号）已经2025年12月19日国务院第75次常务会议通过，2025年12月31日由国务院总理李强签署公布，自2026年5月1日起施行。条例共33条，是我国首部专门规范商事调解活动的行政法规。
关于调解范围，条例第二条明确，商事调解活动是指在商事调解组织主持下，当事人自愿友好协商解决贸易、投资、金融、运输、房地产、工程建设、知识产权等领域商事争议的活动。
同时明确婚姻家庭、继承、监护、劳动人事、消费者权益争议以及依法应当以其他方式解决的争议，不适用商事调解。
司法部负责人指出，条例的出台是完善矛盾纠纷多元化解机制的重要举措，有利于商事调解行业健康发展，有利于打造市场化法治化国际化一流营商环境，更好服务高质量发展和高水平对外开放。（司法部网站）
厦门市启动股权信托财产登记试点
2026年6月12日，国家金融监督管理总局厦门监管局、厦门市市场监督管理局、国家税务总局厦门市税务局、中共厦门市委金融委员会办公室联合印发《关于开展股权信托财产登记试点的通知》（厦金发〔2026〕53号），自通知印发之日起试行一年。
股权信托财产登记是指市场监督管理部门依申请办理企业登记（备案），并根据中国信托登记有限责任公司出具的信托登记证明文件对信托财产进行标注公示的行为。
适用情形包括信托公司接受委托人以股权设立信托、以股权追加交付信托财产、运用信托资金购买股权等。
2025年4月10日，北京率先启动全国首个股权信托财产登记试点。仅几天后，中信信托在北京市朝阳区市场监督管理局完成了“中信信托-东方园林破产重整专项服务信托”的股权信托财产登记，标志着全国首例股权信托财产登记正式落地。（证券日报）
华恒生物（688639.SH）｜62 岁实控人突遭刑拘，缺失突发传承预案
华恒生物为科创板丙氨酸龙头，62岁创始人郭恒华一身兼任董事长、总经理、实控人，直接持股18.08%，搭配一致行动人合计掌控30.78%股权。公司刚在6月22日通过港股聆讯，筹备A+H上市。
仅两天后，6月24日晚间公司公告郭恒华因涉嫌非法吸收公众存款被刑拘，涉案为其早年金融平台遗留问题，与上市公司业务无关。当日郭恒华辞去全部职务，公司临时推举樊义接任董事长、总经理。
消息落地次日股价20%跌停，公司股价已从今年最高点跌去55%，而筹备已久的港股 IPO 直接终止；家族持股市值大幅缩水，还存在股权质押平仓隐患，企业短期内出现明显治理不稳。
此案透露出家族企业在风险管理上可能存在的缺失：
1.采用董事长、总经理、实控人集权模式，一人独大的“三位一体”治理模式，抗风险能力极差。企业所有命脉绑在一个人身上，高度依赖单一自然人，未设置多层级缓冲治理机制，实控人丧失履职能力后直接形成治理真空，整套经营、决策体系直接瘫痪。
2.完全没有突发状况应急预案。只想着平稳交班，完全没考虑自己因为刑事案件、重病、意外没法履职、被限制人身自由、失能后的表决权替代方案。没有提前培养好接班人，事发后临时找人顶上，极端危机下控制权稳定性不足。
3.早年历史风险没有提前清理隔离。出事根源是创业早期参与金融平台留下的旧案。上市前没有彻底做法律尽调、风险切割，完成全面个人历史风险排查与隔离，多年后旧账爆发，直接拖垮上市公司。（德谕泽）
拓日新能（002218.SZ）｜股权分配无约束，家族母女反目内斗
2026年5月下旬，拓日新能实控人陈五奎、李粉莉夫妇向法院起诉亲生女儿陈琛，诉求确认登记在陈琛名下、拓日新能第一大股东奥欣投资53.6%股权归父母所有，同步提起股东会决议效力诉讼。
同期，姐弟双方分别提交议案，互相提议罢免对方董事职务，家族矛盾全面公开。至6月3日年度股东大会，陈五奎公开表态缓和矛盾，同意女儿继续留任董事，冲突暂时降温。然而，公司股价已从今年最高点跌去50%以上。
本次纠纷根源为早年股权代持、分家分配无书面制衡协议，股权分配只划分份额，未约定表决权限、退出机制、代持返还条款，亲情与企业控制权彻底割裂。
此案透露出家族企业在风险管理上可能存在的缺失：
1.子女分家、股权赠与阶段仅做工商登记变更，未配套表决权限制、股权回购、纠纷处置书面协议，缺少长辈兜底、第三方制衡的制度安排，股权集中在单一子女手中后家族整体控制权失衡，极易爆发权力争夺。
2.家族治理形同虚设，家庭内部缺少常态化的沟通与矛盾调解机制，分歧直接诉诸司法，诉讼、互相罢免引发市场负面预期，冲击公司股价与外部合作方信心。（德谕泽）
中触媒（688267.SH）｜创始人壮年猝然离世，仓促代际继承
2026年6月8日中触媒发布公告，公司创始人、共同实控人刘颐静因病逝世，年仅53岁。公告披露，刘颐静直接持股520.7万股，通过持股平台间接持有1111.03万股，合计持股超9%，按当日收盘价核算对应持股市值约4.76亿元。
家属与公司初步方案为全部股权由其女儿李查德继承。李查德年仅24岁，浙江大学临床医学专业毕业，当期已担任上市公司董事；公司对外表态，本次股权过户后企业整体控制权不会发生变动。刘颐静与丈夫李进为一致行动人，二人共同把控上市公司核心股权，一致行动人架构与提前的管理层过渡，客观上为突发离世事件提供了缓冲。
此案透露出家族在风险管理上可能存在的缺失：
1.“有没有规划”的事前主动性问题。事前传承规划缺失，一代企业家普遍存在传承拖延心态，默认还有充足时间规划，忽视壮年突发疾病、意外离世的风险，突发风险时仓促应对被动，家族传承交接极易衍生纠纷、引发更多的不确定性。
2.“法定程序本身的”制度性耗时与治理空窗风险。上市公司大额股权继承涉及继承公证、证券非交易过户、权益变动信息披露、一致行动关系重新确认等一系列程序性工作。事前若通过遗嘱明确意愿、提前架构股权持有方式，可大幅降低突发事件下的处置成本与不确定性。（德谕泽）
可靠股份（301009.SZ）｜离婚分割股权引发董事会长期内斗，婚姻风险重创上市公司价值
2024年2月，可靠股份实控人、董事长金利伟与创业伴侣鲍佳因感情不和宣布离婚，涉及分割股份市值超13亿元。分割后二人持股仅相差1个百分点。
离婚后一年多时间里她投出了11张反对票，甚至还提案罢免金利伟董事职务。原本的商业伉俪分道扬镳后，公司董事会变成了双方角力的战场。从罢免独董到反对财报，从炮轰董秘到质疑关联交易，这家“成人纸尿裤第一股”的董事会，正在上演一场名为“只要是你赞成的我都反对”的连续剧。
受纷争影响，公司今年1季度净利润同比下滑近九成，股价较去年最高点已下跌超50%，企业经营与市值持续承压。
此案透露出家族企业在风险管理上可能存在的缺失：
1.从法律工具与治理协议维度上看，离婚分割时仅进行股权份额的简单划分远远不够，必须配套表决权委托、一致行动协议、股权锁定等治理性法律工具，否则会为后续的权力对抗埋下隐患。
2.从风险认知与规划前置维度上看，婚姻变动是影响家族企业传承的核心关键风险源之一，不能等到变故发生才应对，应在事前就将离婚股权处置预案纳入家族整体的传承规划。
3.从股权结构与决策机制维度上看，双方持股比例差距过小是内斗的根源，必须通过制度设计来打破僵局。（德谕泽）
ST雪发（002485.SZ）｜实控人张劲终审无期徒刑，刑事风险彻底摧毁家族财富
雪松控股曾连续四年入围《财富》世界500强，是一家以大宗商品供应链、化工新材料为核心业务的综合性产业集团，业务涵盖大宗商品贸易、化工、文旅、房地产及金融服务等领域。
2026年6月广东省高院终审维持原判，公司实控人张劲因集资诈骗、非法吸收公众存款、背信运用受托财产罪等多项经济犯罪被判无期徒刑，没收个人全部财产、追缴全部违法所得。
张劲巅峰时期身家约400亿元，持有ST雪发69.4%股份，其中68.5%已被司法冻结并叠加股权质押。
从“广州第一民企”到轰然倒塌，这个曾连续4年登上世界500强的商业帝国，通过虚构贸易、非法集资编织出200亿骗局，让6800名投资者血本无归。随着实控人定罪落槌，“雪松系”19名核心涉案高管悉数落马，集团核心管理层彻底崩塌。
此案透露出家族企业在风险管理上可能存在的缺失：
1.守法经营是家族财富传承的根本与前提。集资诈骗、非法吸收公众存款是民营企业家常见高发罪名。一旦触犯刑事法律，“没收个人全部财产”“追缴违法所得”等刑罚将直接覆盖实控人名下所有资产。企业家最大的风险不是市场波动或经营失误，而是逾越法律红线的行为本身。一旦定罪，所有财富积累一朝清零，代际传承更无从谈起。
2.大额股权长期质押叠加司法冻结，放大了刑事风险对企业的冲击。质押与冻结的双重叠加意味着，即便不考虑刑事没收，这部分股权在民事层面已无法自由处置。随着刑事判决生效，上市公司实际控制人变更已是大概率事件。企业家在经营中过度依赖股权质押融资，一旦实控人自身陷入刑事风险，质押与冻结的双重压力将加速企业控制权的丧失。
3.实控人失能后企业治理全面停摆，家族与企业双双失控。实控人与公司核心涉案高管悉数落马，集团核心管理层彻底崩塌，导致企业既无人掌舵、也无人执行，家族财富与企业经营双双陷入全面失控。此案警示：实控人的人身安全一旦出问题，不仅是个人财富的归零，更是整个企业治理体系崩塌的开始。（德谕泽）
中植系316家企业实质合并破产｜千亿信托债权，暴露家族信托底层资产风控短板
2026年6月24日中植系316家关联企业合并破产首次债权人会议召开，信托类债权申报总额高达1731.63亿元，大量高净值客户配置的家族信托、理财均纳入破产债权核查。
因大量家族信托底层资产与中植系风险主体深度绑定，在集团整体破产程序中，信托财产独立性遭遇司法穿透审查，原本预期的债务隔离效果大幅减弱。
此案透露出家族财富在投资风险管理上可能存在的缺失：
1.重架构形式、轻底层资产。部分家族信托仅关注法律架构的合规性，忽视了底层资产的独立性与安全性。当信托资金投向中植系发行的信托计划时，底层资产与风险主体深度绑定，一旦集团整体破产，信托财产独立性便面临被司法穿透审查的风险，架构再完善也难以抵挡底层资产崩塌的冲击。
2.重投资收益、轻受托人资质。部分家族信托配置产品时侧重收益率高低，未对受托机构的经营稳定性、风控能力进行充分尽调。中植系暴雷前，旗下机构管理规模庞大但内部治理混乱、关联交易泛滥。受托人一旦陷入经营危机，信托的资产保全与传承功能将全面停摆。
3.重单一配置、轻多元分散。部分家族将财富高度集中于单一金融集团体系下的信托产品，未做跨行业、跨类别的多元化配置。一旦系统性风险爆发，集中配置于其中的财富无一幸免，既无对冲机制，也无分散空间。（德谕泽）
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